เทรนด์แบงก์ชาติทั่วโลกทยอยลด ‘คลัง’ ฟันธงดอกเบี้ยขาลง

ทิศทางดอกเบี้ยของโลกอยู่ในช่วงขาลง ซึ่งธนาคารกลางต่างจับตามองผลการประชุมธนาคารกลางสหรัฐ (เฟด) ที่ผ่านมา และธนาคารกลางของหลายประเทศทยอยปรับลดดอกเบี้ยลง โดยธนาคารกลางอินโดนีเซีย (BI) ลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 0.25% ทำให้อัตราดอกเบี้ยอยู่ที่ 6% เมื่อวันที่ 18 ก.ย.2567 เป็นการปรับลดก่อนที่จะรู้ผลการประชุมของเฟด และปรับลดลงครั้งแรกในรอบ 3 ปี

ในขณะที่ที่ก่อนหน้านี้ธนาคารกลางของหลายประเทศปรับลดดอกเบี้ยลง โดยธนาคารกลางยุโรป (ECB) ปรับลดดอกเบี้ยนโยบายเมื่อวันที่ 12 ก.ย.2567 ลง 0.25% มาอยู่ที่ 3.50% รวมถึงธนาคารกลางของเดินมาร์กปรับในวันเดียวกันลง  0.25% มาอยู่ที่ 3.10%

ส่วนธนาคารประชาชนจีน ลดดอกเบี้ยเมื่อวันที่ 15 ส.ค.2567 ลง 0.15% มาอยู่ที่ 2.50% (MLF) โดยในเดือน ส.ค.ที่ผ่านมา มีธนาคารกลางที่ยังลดดอกเบี้ยนโยบาย ประกอบด้วย นิวซีแลนด์ ลด 0.25% มาอยู่ที่ 5.25% เมื่อวันที่ 14 ส.ค.2567 เป็นครั้งแรกรอบ 4 ปี 

รวมถึงธนาคารกลางฟิลิปปินส์ ลด 0.25% มาอยู่ที่ 6.25% เมื่อวันที่ 15 ส.ค.67 ลงครั้งแรกรอบ 4 ปี และธนาคารกลางสวีเดน ปรับลด 0.25% เหลือ 3.50% เมื่อวันที่ 20 ส.ค.2567 เป็นการปรับลดครั้งที่ 2 ของปีนี้

นายพิชัย ชุณหวชิร รองนายกรัฐมนตรีและรัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลัง กล่าวว่า ทิศทางการปรับดอกเบี้ยมองว่าในส่วนประเทศไทยแม้ว่าธนาคารแห่งประเทศไทย (ธปท.) จะมีความเป็นอิสระ แต่ถ้าถามว่าจะส่งผลกับประเทศไทยอย่างไร 

ทั้งนี้ ในมุมนักวิชาการมองว่าไทยต้องพิจารณาการดำเนินนโยบายการเงิน หากประเทศมหาอำนาจทางเศรษฐกิจประกาศลดอัตราดอกเบี้ย เพราะเศรษฐกิจไทยเชื่อมโยงกับสหรัฐค่อนข้างมาก โดยทุกครั้งที่สหรัฐเพิ่มหรือลดอัตราดอกเบี้ยจะกระทบเงินทุนไหลเข้าและไหลออกของไทยพอสมควร โดยกรณีสหรัฐขึ้นอัตราดอกเบี้ยจะทำให้ค่าเงินบาทอ่อน แต่กรณีลดอัตราดอกเบี้ยจะทำให้เงินบาทแข็งค่า

ขณะที่ปัจจุบันค่าเงินบาทแข็งมาจากหลายปัจจัย โดยเฉพาะจากเศรษฐกิจเริ่มฟื้นตัว ผนวกกับเงินทุนต่างประเทศไหลเข้ามเพิ่มขึ้น และแนวโน้มการลงทุนโดยตรงจากต่างประเทศ (FDI) ที่จะไหลเข้ามา คงจะต้องพิจารณาหลายด้าน ทั้งค่าเงินและแนวโน้มอัตราเงินเฟ้อในระยะข้างหน้าจะเป็นอย่างไร ปัจจัยเหล่านี้ต้องปล่อยให้คณะกรรมการนโยบายการเงิน (กนง.)  หารือ

“ประเทศไทยถือเป็นแดนสวรรค์ของคนที่อยากเอาเงินมาเก็บไว้ เพราะประเทศไทยไม่ว่าเศรษฐกิจจะโตหรือไม่ เงินเราก็เป็นบวกตลอดเวลา ทั้งยังมีสถานะเงินทุนสำรองระหว่างประเทศที่ดี” นายพิชัย กล่าวต่อว่า

“คลัง” ชี้ถึงเวลาเพิ่มกรอบเงินเฟ้อ

สำหรับการหารือเรื่องกรอบเงินเฟ้อระหว่างกระทรวงการคลังและ ธปท.ปลายปี 2567 ได้นัดพูดคุยกันแล้วและหารือกันต่อเนื่องผ่านทางโทรศัพท์บ้างและการนัดพบกัน

ทั้งนี้ จุดยืนของกระทรวงการคลัง มองว่า วันนี้สถานการณ์ทุกอย่างเริ่มดีขึ้น และเมื่อรัฐบาลประกาศนโยบายที่ชัดเจนสร้างความเชื่อมั่นกลับมา สะท้อนจากการฟื้นตัวของตลาดทุน ดังนั้นในภาพรวมจึงมองว่าเป็นจังหวะเหมาะที่จะเร่งให้เศรษฐกิจเติบโตมากขึ้นอีกหน่อย

โดยวันนี้เศรษฐกิจไทยกลับมาขยายตัวแล้วแต่เป็นแบบค่อยเป็นค่อยไป ดังนั้นก็ได้เวลาแล้วที่เงินเฟ้อควรจะเพิ่มขึ้นอีก ส่วนจะใช้เป็นค่ากลางหรือเป็นการกำหนดกรอบสูง-ต่ำก็อยู่ที่พิจารณา

“เงินเฟ้อไทยวันนี้ยังอยู่ในระดับต่ำ แต่มองไปข้างหน้าทีไรก็มีแต่คาดการณ์ว่าเดี๋ยวจะขยับสูงขึ้น แต่ก็ยังไม่เกิดขึ้นสักที ซึ่งเงินเฟ้อยังอยู่ในระดับต่ำอยู่เรื่อยมา”

นายพิชัย กล่าวว่า เงินเฟ้อต่ำถ้ามองในมุมผู้ซื้อก็คงมองว่าดี ทำให้ซื้อของในราคาถูก ขณะที่มุมมองผู้ขายจะไม่ค่อยชอบ สังคมเราผูกกันหมด ถ้าฝั่งผู้ขายมีปัญหา ต้องหยุดผลิตไปทำให้ของขาดตลาด สุดท้ายผู้บริโภคก็จะเจอปัญหาของแพง

ทั้งนี้ อัตราเงินเฟ้อต้องอยู่ระดับที่เหมาะสม ซึ่งระดับนั้นควรเป็นเท่าไหร่จะต้องดูสถานการณ์โลก ประเทศเพื่อนบ้านและคู่แข่งด้วย

ผลประชุมเฟดสะท้อนเศรษฐกิจสหรัฐ

นายกรรณ์ หทัยศรัทธา นักกลยุทธ์การลงทุน บริษัทหลักทรัพย์ ซีจีเอส-อินเตอร์เนชันแนล (ประเทศไทย) จำกัด กล่าวกับ “กรุงเทพธุรกิจ” ว่า ทั่วโลกกำลังจับตาการลดอัตราดอกเบี้ยของเฟดครั้งนี้ไม่ว่าผลการปรับดอกเบี้ยจะออกมาอย่างไรต่างมีผลต่อนัยยะทางเศรษฐกิจของสหรัฐ 

ทั้งนี้ช่วงบ่ายวันที่ 18 ก.ย.2567 หุ้นไทยเริ่มมีแรงเทขายออกมา เนื่องจากมีความกลัวว่าเฟดจะทำอะไรที่ผิดพลาดหรือไม่ ซึ่งจังหวะนี้นักลงทุนควรเพิ่มพอร์ตในประเทศเป็นหลัก เนื่องจากดอลลาร์ออ่นค่า บาทแข็งค่า โฟลด์ไหลเข้า และมีกองทุนวายุภักษ์ ซึ่งมีข่าวดีค่อนข้างมาก เพราะควรเลือกลงทุนในหุ้นแลกการ์ดในประเทศ

นายสงวน จุงสกุล ผู้บริหารฝ่ายธุรกิจสายงานตลาดเงินตลาดทุน ธนาคารกรุงไทย กล่าวว่า ที่ผ่านมาตลาดรับรู้การลดดอกเบี้ยค่อนข้างมากเป็นส่วนใหญ่แล้ว ดังนั้น กรณีเฟดลดดอกเบี้ยลงคงไม่ทำให้ตลาดผันผวนมากนักโดยอาจเห็นการเคลื่อนไหวของเงินดอลลาร์อ่อนค่ามากระยะเวลาสั้นเช่นเดียวกับเงินบาทที่คาดว่าจะเคลื่อนไหวแข็งค่าขึ้นที่ระดับ33.10 บาทต่อดอลลลาร์ จากปัจจุบัน33.40 บาทต่อดอลลาร์

หวัง กนง.ลดดอกเบี้ยปีนี้อย่างน้อย 1 ครั้ง

บล.เอเชีย พลัส ระบุว่า รายงานตัวเลขเศรษฐกิจสหรัฐชุดล่าสุดออกมาทั้งยอด RETAIL SALES และ INDUTIAL PRODUCTION ยังสูงกว่าคาด ซึ่งยังไม่ได้สะท้อนเศรษฐกิจชะลอตัวลงแรงอย่างมีนัย

ทั้งนี้ การทยอยปรับลดดอกเบี้ยในกลุ่มประเทศพัฒนาแล้ว บวกกับเงินบาทที่มีการแข็งค่าอย่างรวดเร็ว ซึ่งแม้จะเป็นผลดีต่อการเรียกความเชื่อมั่นในตลาดการเงิน แต่ในเชิงเศรษฐกิจมักกระทบภาคส่งออก ซึ่งจะเป็นปัจจัยสนับสนุนให้ประเทศไทยมีสภาพแวดล้อมที่เอื้อต่อการปรับลดดอกเบี้ย โดยเป็นการเพิ่มคาดหวังว่าจะเห็น กนง.ปรับลดดอกเบี้ยอย่างน้อย 1 ครั้ง ราว 0.25%

อย่างไรก็ตามผลการประชุมเฟดครั้งนี้คาดว่าจะเป็นจุดเริ่มต้นของการปรับลดดอกเบี้ยครั้งแรกในรอบ 4 ปี โดยในกรณีที่มีการลดดอกเบี้ยลงแรงและเร็ว อาจส่งสัญญาเศรษฐกิจชะลอตัวแบบ HARD LANDING แต่ถ้าดอกเบี้บลดลงแบบค่อยเป็นค่อยไป ท่ามกลางเศรษฐกิจยังขยายตัวได้ ซึ่งสะท้อนว่าเฟดได้ทำ SOFT LANDING สำเร็จ

คำแถลงปฏิเสธความรับผิดชอบ: ลิขสิทธิ์ของบทความนี้เป็นของผู้เขียนต้นฉบับ การเผยแพร่ซ้ำบทความนี้มีวัตถุประสงค์เพื่อเผยแพร่ข้อมูลเท่านั้นและไม่ถือเป็นคำแนะนำในการลงทุน หากมีการละเมิดกรุณาติดต่อเราทันที เราจะทำการแก้ไขหรือลบตามความเหมาะสม ขอบคุณ